投資者關系活動訪談內容：

1、華英歷史情況介紹。 

回復：信陽是革命老區，扶貧項目帶動了華英農業的發展。華英農業就是承接英國的櫻桃谷鴨，以公司為主體、以“公司+農戶”的養殖模式帶動當地的農民脫貧。櫻桃谷鴨來自于英國，自進入中國后，迅速占領中國肉鴨市場，最新統計數據顯示，櫻桃谷鴨占中國白羽肉鴨年出欄量的80%。華英90年代初成立以來，經過二十七年的發展，建立了從種禽繁育到屠宰加工、熟食加工的全產業鏈經營模式，成為國內肉鴨行業的龍頭企業，華英品牌成為業界知名品牌，并成就了華英農業成為國內鴨業第一股。2009年上市以后給華英發展帶來更大的契機，公司從河南走出來，在山東、江西建立了基地，在2016年以前的產業布局主要是“三鴨兩雞”。三鴨是潢川本部，有種鴨養殖、孵化、屠宰加工和熟食加工等，此外還有山東單縣和江西豐城，豐城是以麻鴨為主，潢川和單縣都是櫻桃谷。兩雞是信陽淮濱和周口淮陽。公司去年與蕭山新塘羽絨合資成立了杭州華英新塘羽絨公司，將產業鏈進一步的延伸到羽絨業務。2016年至今，我們先后在肉鴨養殖的主產區江蘇徐州、四川成都、山東臨沂、河南的新蔡和鄭州中牟分別成立了合資公司，將公司的生產基地向外進行了延伸，產能得到進一步的擴張。華英的戰略選擇是專注于鴨產業鏈，通過戰略并購提升行業的集中度。

 

2、今年預計屠宰量？

回復：2017年的目標是全年雞和鴨合計1.5億只的屠宰量，其中1億只鴨，5000萬只雞。中報來看沒有達到全年的一半，一方面是因為上半年的行情不好，我們主動限產；另一方面部分收購產能還沒有完全調動起來。今年的目標鴨屠宰量能夠達到8000萬只左右。

 

3、公司鴨的屠宰產品是既有白條也有分割產品，兩者的比例怎么樣？

回復：分割基本都是出口，白條主要是針對國內的消費市場。分割產品大概占比30%，白條占70%左右。二者的成本差不多。櫻桃谷鴨中小鴨子基本上做白條和半片，大鴨子做分割比較多。白條的完全成本在7900-8000元/噸左右?，F在鴨苗的價格比較高，肯定超過了這個成本。目前的屠宰都是自己養殖的，沒有從外面購買的，主要是基于食品安全考慮。

 

4、屠宰產能？公司鴨屠宰產能利用率不是很高但是還在積極的并購是基于什么考慮？

回復：公司原有的潢川當地的屠宰產能是4000-5000萬左右，山東地區有1000萬左右，豐城大概有1000萬左右，整體公司原有的有7000萬只的屠宰產能，去年到今年投資或收購的在1個多億的屠宰量，全部加起來鴨的屠宰產能有接近2億只。

我覺得產能利用率的數據是有誤導的，當時公布的數據是按照365天*24小時來計算的。正常的生產企業一年是300天，一天的10小時是合理的，不可能做到24小時的。

 

5、鴨苗今年預計產量多少？

回復：還是希望能夠實現1.5億的目標。下半年的行情我們預計要比上半年好很多，7月份以來的反彈超出大家的預期，如果維持4元/羽的價格，利潤還是很可觀的（2.1元/羽左右的成本）。公司產能是充足的，只是根據價格情況調整產量，上半年產量有6100多萬只，所以下半年壓力并不大，公司還是積極努力，力爭實現全年目標。

 

6、公司目標是達到多少產能？

回復：公司在十三五的目標是要達到4億只，全國一年消費量在30-40億只，也就是全國的10%左右。行業的前三能夠占到30%才是比較合理的水平。

 

7、鴨苗完全成本有多少？后續采用新的設備或技術后成本預計降到多少？

回復：鴨苗完全成本2.1-2.2元/只左右，上個月的成本是2.26元/只，我們的目標把成本降到2元/只以下。

 

8、環保對鴨產業的影響是怎么樣的？

回復：今年環保的力度是空前的，山東的雞和鴨的產量占到全國的40%左右，治理的力度也是全國最大的，受環保影響的雞可能占比30%-40%，鴨至少也有30%。河南這邊雖然沒有山東力度那么大，但是也是在各地區全面展開，河南省廳月初組織各個縣市環保人員進行異地交叉檢查，每個縣全覆蓋，所以環保對家禽養殖還是比較大的。華英以大廠養殖為主，信陽本部基本沒有受到影響，山東那邊受到一些影響，主要是合作農戶沒法養了 ，但公司自身沒受到影響。環保治理對社會是利好，短期對行業是陣痛，長期對大型企業是利好。上游供給量下降，下游產品價格會上升，我們也會有提價的機會，同時我們也會利用這個機會進行收購，提高行業集中度。

 

9、您對未來鴨價怎么看？

回復：環保應該是持續的，養殖行業也是通過環保進行供給側改革，上游供給下降，下游需求量不變，價格就會上升，如果下游需求上升，價格可能會有更高的漲幅。近年來，有數據統計顯示，國人的肉食消費結構在發生變化，豬肉的消費量在下降，禽肉和魚肉的量在上升，鴨肉是比雞肉更健康的肉，所以未來鴨肉的消費量應該是持續上升的。今年上半年，針對歐盟對中國禽類企業出口禽肉的不公平待遇，中國商務部組織國內禽類加工出口企業參與世貿組織申訴，目前已經取得進展。未來，中國企業出口歐盟的配額會持續增加，這對我們華英這樣的規模出口企業是重大利好。我們會繼續增加鴨肉的出口量，對價格也是利好。

 

10、今年新塘羽絨的業績承諾8500萬可以完成的嗎？

回復：業績承諾是一定能夠完成的，去年是半年的量，從7月1號開始的。今年上半年的業績已經公布出來，下半年是銷售旺季，肯定要比上半年的還要好。

 

11、公司高管團隊的激勵問題？MBO的進展如何？

回復：華英作為國有控股企業有它自身的特性，而且潢川也是國家級貧困縣，目前扶貧攻堅任務重大，所以改制的事情暫時可能進展比較慢。目前MBO 還在協商中，公司的方案在2015年就報上去了。

 

12、公司整體毛利率偏低是不是也和歷史因素有關？

回復：是的。這么多年來，整體的資產規模都很大，投入產出不是很好，這個和國有企業的性質有關的，國有企業在發展過程中承擔了一些政府性的工作和職能。

  

13、公司在食品端的布局？

回復：食品端對華英而言一直是弱項，華英一直在打造食品安全。下游產品以凍品為主，所以沒有很好的品牌溢價，我們也在反思如何提高終端產品的售價和品牌溢價。2015年以來，我們也在產品多元化做了很多嘗試，其中華英鴨血非常成功，也希望能夠收購合適的標的，但是目前還沒有找到，所以公司也是一邊找一邊自己做，公司目前是有自己的食品研發團隊，本周剛公告的和廈門華上食品合作來開發西式的鴨肉產品。

隨著下游的拓展，相關費用會有所增長，但是并不會特別大的增長。這是因為今年推行了新的管理模式。對外業績對賭，對內股份合作。對每個獨立核算的子公司管理層采用股份合作的方式，子公司的管理團隊都必須參與業績綁定，業績超額部分的30%歸管理層分配，是在國有體系下采用靈活的激勵機制，對子公司管理還是非常有益的。